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人民幣

Capital flows decisive in renminbi’s reversal
人民幣為何不再升值?


2005年至2013年,貿易順差推動人民幣升值37%;而2014年,在貿易順差增長背景下,人民幣下跌了2.4%。對過去曾沖擊其他新興市場貨幣的因素,中國已不具有免疫力。

After nearly a decade in which robust trade surpluses underpinned reliable appreciation of China’s currency, the renminbi is under pressure from a bout of capital outflow and the knock-on effects of falls in the euro, yen and emerging market currencies.

在將近10年的時間里,中國大額貿易順差一直支撐著人民幣穩步升值。如今人民幣卻面臨著貶值壓力,這種壓力來自資金外流,以及歐元、日元和新興市場貨幣貶值導致的連鎖反應。

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