【編者按】隨著年中過去，各類經濟數據陸續公布，中國經濟發展方向將再度引發關注，FT中文網近期陸續推出《中國經濟》專題，歡迎關注。敬請關注，編輯事宜，可聯系Jin.xu@ftchinese.com。
動蕩的股市，正在加深筆者對中國實體經濟的擔憂。2015年中國二季度 GDP累計增長7%，超過絕大多數人的預期；其中，金融業高達17.4%的增速明晃刺眼，為GDP增速貢獻了將近1.5個百分點。據此，一些研究機構認為中國實體經濟并未企穩，下半年隨著股市降溫，GDP增速將繼續下行。預期真的如此悲觀嗎？
上半年的牛市盛宴確實給金融業帶來了超乎尋常的高增長，但眼下的滿地狼藉，迫使筆者必須回頭看一下往年的情況：2013年，金融業對GDP的貢獻率只有7.6%，拉動GDP增長0.58個百分點；2014年下半年股市開始啟動，金融業對GDP的貢獻率也不過9.9%，拉動GDP增長0.73個百分點。顯然，上半年GDP保7%成功，絕對得益于金融業卓越表現；但下半年GDP增速究竟何去何從，股市是個重要影響因素，但并不是全部影響因素。
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