不計人民幣，新興市場貨幣已回吐了自2002年以來的全部漲幅，而2002年正是大宗商品牛市的起點。這令人懷疑，發(fā)展中經(jīng)濟體在2002-13年間的強勁表現(xiàn)是否完全是大宗商品之功。
瑞信(Credit Suisse)的數(shù)據(jù)表明，按購買力平價計算，總體上新興市場貨幣對美元的折價已經(jīng)從2011年的40%大幅回升至逾60%。
“大宗商品超級周期始于2002年。這一超級周期已經(jīng)結(jié)束而且不會再次出現(xiàn)，因此，相關(guān)貨幣回落到2002年水平似乎是自然而然的，如果不是跌得更低的話，”布朗兄弟哈里曼銀行(Brown Brothers Harriman)新興市場貨幣策略全球主管Win Thin表示。
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