股市調整是否到位應該由市場說了算，畢竟指數漲跌變化是眾多投資者情緒的集中反映，不該由個別經濟官員說了算，但中國很多主管經濟、金融的高官們經常在各種重要場合公開評論股市點位，尤其央行行長周小川和副行長易綱都曾拋出過：“目前股市調整已大致到位”。至于憑什么得出上述結論，又缺乏具體的闡述和論據，這其實與“江湖”中的股評人士的主觀判定并無二異。只是重要官員的言論有時代表官方的態度和普遍認知，當然有時也有主動引導市場預期的想法。

如果想引導股市預期，最好的辦法應該是出臺積極的股市政策，著力市場化和法制化改革，糾正影響市場情緒的主要矛盾和錯誤，營造良性健康的投資環境，以消除市場的悲觀情緒，而非口頭引導。尤其在目前市場信心仍然脆弱的情況下，不能因為市場有止跌筑底的跡象和個別幾日的反彈而斷定市場調整已大致到位，從而采取忽視和輕視市場主要矛盾的管理態度，這對市場筑底企穩是非常不利的。尤其決策層要客觀認識這輪股市調整的原因和潛在隱患，要正視股市調整對中國宏觀經濟和宏觀管理大局的影響，而非像央行副行長易綱所言：“股市調整對中國宏觀經濟直接影響有限。”如果僅是出于安撫境內外投資者情緒的目的，這倒也可以理解，但如果高層真的持有這一判斷，對股市和實體經濟都是危險的。

根本原因在于，本輪股市調整確實波及到了實體經濟，尤其是對目前轉型期的中國經濟影響巨大。首先，股市調整對股市融資功能的影響巨大，IPO暫緩，再融資舉步維艱，一些傳統型的上市公司本來試圖通過定向增發、重組并購等外延式增長的方式來實現轉型升級，突然間股市暴跌，監管部門瘋狂行政去杠桿，讓一些用杠桿資金參與定向增發和大股東通過股權質押融資的行為受到了巨大考驗，大量的大股東股權質押面臨強平，大股東被迫改弦更張，對下階段的生產經營都會造成重大影響，實體經濟的不確定性和銀行的不良資產進一步提高。一些大股東為了確保股權質押融資不被強行平倉，就會采取拆東墻補西墻來補充抵押物，尤其很多生產經營性資金和牛市再融資拿走的資金又回流至銀行，這個虹吸效應對股市的可持續發展和上市公司正常經營都會帶來負面效應。