過去有句話講，美國一打噴嚏，全球經濟就感冒。這句話依然正確，只是現在還要加一句：中國一打噴嚏，全球經濟也感冒。全球經濟已經失去最后一個重要的由信貸助長的需求引擎。幾乎可以肯定，這將進一步加劇全球“儲蓄過剩”，或者勞倫斯?薩默斯(Lawrence Summers)所說的“長期停滯”，即需求相對潛在供應偏向于疲軟。這對全球經濟風險有重大含義。

在最新一期《世界經濟展望》(World Economic Outlook)中，國際貨幣基金組織(IMF)的結論與其說是悲觀，不如說是謹慎。按購買力平價計算，預計全球經濟今年增長3.1%，2016年增長3.6%。高收入經濟體今年增長2%，即使歐元區也將增長1.5%。新興經濟體今年預計增長4%，低于2013年的5%和2014年的4.6%。中國經濟將增長6.8%，印度經濟增長7.3%，拉丁美洲預計收縮0.3%，巴西將收縮3%。

IMF還為那些憂心忡忡的投資者列出了足夠多的下行風險，包括破壞性的資產價格變動，資產市場動蕩；潛在產出的更低增長，這將削弱投資以及總需求；中國產出放緩超出預期；大宗商品價格繼續下滑；美元走強，這將進一步削弱貸款者以美元計算的資產負債表，特別是那些舉債投入大宗商品生產的貸款者；地緣政治風險；總需求進一步疲軟的風險。