中國在上個季度實現了近7%的年化增長率目標，但數字無法告訴我們全貌。中國的經濟困境遠沒有過去。
中國官方的制造業活動指數再度大跌，降至2012年以來最低水平。有些投資者預計中國政府為此將推出更多刺激政策，這種可能性在亞洲各地股市引發一波樂觀情緒。但刺激性的經濟處方或許是錯誤的。
毫無疑問，中國制造業遭遇了強大的逆風。正與產能過剩問題做斗爭的生產商，如今又面對著需求疲弱。大宗商品價格下跌正在加劇通縮壓力。
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