中國房地產市場起步于上世紀80年代末，并在本世紀初開啟了單邊牛市行情，2002年-2011年也被稱為中國樓市的“黃金十年”，隨后中國樓市開始步入調整期，在經過2013-2014年的蟄伏之后，2015年中國樓市再次迎來了“久違的繁榮”，不僅北上深一線城市的房價出現了20%以上的漲幅（深圳2015年初至今的漲幅已超過75%），南京、合肥、武漢、蘇州和廈門等二線城市也呈現出“供銷兩旺”、“量價齊升”的態勢。尤其是伴隨著2015年底至2016年前三季度各地“地王”不斷涌現，社會各界對樓市的關注度顯著提升，各種質疑聲音也不絕于耳。那么，我們應當如何從更加廣闊的視角來看待中國的房地產市場？中國樓市的下一個春天在哪里？影響一個城市房價最重要的因素有哪些？

一、中國樓市已經進入“下半場”

我們把中國樓市劃分為“上半場”和“下半場”主要是基于中國樓市在2011年前后表現出完全不同的發展邏輯。在2002-2011的上半場，中國樓市作為人民幣的“吸收劑”而存在；在2011年后的下半場，中國樓市在很大程度上已經成為蛻變成為中國經濟的“吸血鬼”。