編者按：上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)走好，對于中國經(jīng)濟走勢也形成不同看法，這是新周期的開始？還是經(jīng)濟尚且在逐步探底過程之中？FT中文網(wǎng)近期組織《中國經(jīng)濟周期之辯》專題討論，編輯事宜，聯(lián)系徐瑾jin.xu@ftchinese.com 。

隨著中國經(jīng)濟第二季度增長6.9%公布，引發(fā)對于中國經(jīng)濟周期持續(xù)爭論。判斷中國經(jīng)濟是否進入新周期，關(guān)鍵在于選擇什么樣的參照系。在經(jīng)典的宏觀經(jīng)濟框架下，經(jīng)濟周期由長到短分為四種，分別是康德拉季耶夫周期（約50-60年，科技和創(chuàng)新周期）、庫茲涅茨周期（約15-25年，房地產(chǎn)和建筑業(yè)周期）、朱格拉周期（約8-10年，設(shè)備更替和投資驅(qū)動周期）以及基欽周期（約40個月，庫存變動周期）。其中，庫存周期因為反應(yīng)更為靈敏，常被視為研判短期經(jīng)濟運行和波動的主要工具。如果以庫存周期作為參照，中國顯然正在經(jīng)歷一輪新的周期，不過，這一周期正在接近高點。

本輪庫存周期的兩大特征