人類歷史在正知正見(jiàn)中前行，在顛倒誤判中倒退。1995年，查理?芒格（Charlie?Munger）重返母校哈佛大學(xué)做演講時(shí)系統(tǒng)呈現(xiàn)了“人類誤判心理學(xué)”，提出了導(dǎo)致人類做出誤判的24個(gè)原因，譬如“簡(jiǎn)單心理否定”導(dǎo)致誤判、“自我確認(rèn)傾向”導(dǎo)致誤判、“拿錘綜合癥”導(dǎo)致誤判、精神壓力導(dǎo)致誤判。

盡管一百多年來(lái)金融投資家們無(wú)數(shù)次試圖使用模型與理論來(lái)推演市場(chǎng)的發(fā)展，但是因?yàn)橥蒲葸^(guò)程中使用了各種假設(shè)和技巧，因此會(huì)扭曲現(xiàn)實(shí)所釋放出來(lái)的信號(hào)。我們會(huì)發(fā)現(xiàn)這樣一個(gè)不可回避的事實(shí)，投資者無(wú)論是運(yùn)用先進(jìn)的資產(chǎn)定價(jià)理論，還是復(fù)雜的財(cái)務(wù)技術(shù)指標(biāo)都無(wú)法令預(yù)測(cè)結(jié)果與最終事實(shí)完全契合，二者甚至大相徑庭。因此，我們不僅需要坦然接受誤判的存在，而且還需要不斷地修正自己的思考方式。

集體誤判 VS 個(gè)體正見(jiàn)