股票被高估，美國股票尤其被高估。從銷售額、利潤、資產(chǎn)賬簿價值以及相對于國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比率（最后這個指標(biāo)是沃倫?巴菲特(Warren Buffett)最喜歡的衡量標(biāo)準）來看，它們的價格高得異常。
所以你不應(yīng)該買它們。這沒什么好爭論的。這就是為什么策略集團GMO對股票有望帶來的7年回報的最新估計非常悲觀：他們認為，美國大盤股的回報率為-3.8%，而美國小盤股的回報率為-1%。
從全球來看，你可能會發(fā)現(xiàn)小幅的正數(shù)回報。但GMO預(yù)測，如果你想達到接近美國股票6.5%的長期平均實際回報率的回報水平，你必須將很大一部分資金投入高風(fēng)險的新興市場價值型股票。
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