中國(guó)第三季度6%的GDP增速再次創(chuàng)下數(shù)十年來的低點(diǎn)，但市場(chǎng)多少對(duì)此已經(jīng)有所準(zhǔn)備。對(duì)于政策決策者和市場(chǎng)參與者來說，真正的問題并不是實(shí)際增速是多少，而是如何在一個(gè)新的國(guó)際和經(jīng)濟(jì)環(huán)境下尋求到一個(gè)新的平衡。

事實(shí)上，在第三季度GDP數(shù)據(jù)公布之前，市場(chǎng)已經(jīng)存在破6的擔(dān)憂，但最終數(shù)據(jù)將將保6，在某種程度上對(duì)政策決策者和市場(chǎng)來說，這是一個(gè)“壓力測(cè)試”，而這個(gè)“壓力測(cè)試”的結(jié)果如何，將會(huì)影響未來的經(jīng)濟(jì)展望和相應(yīng)政策。目前來看，第四季度經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)順勢(shì)破6，這將為來年進(jìn)一步下調(diào)經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)創(chuàng)造一個(gè)現(xiàn)實(shí)環(huán)境。而另一方面，市場(chǎng)也似乎開始逐步適應(yīng)沒有大規(guī)模刺激的中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策新取向，在很大程度上也開始習(xí)慣于更加波動(dòng)且越來越難以預(yù)測(cè)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向。從這個(gè)角度來說，政策和市場(chǎng)在一定程度上達(dá)成了某種默契，但這種默契也是因?yàn)檎邲Q策者的“保持定力”而被迫形成。

但與此同時(shí)，我們的確看到了一些與以往不同的現(xiàn)象。比如說股票市場(chǎng)的波動(dòng)率出現(xiàn)了明顯的收斂，但人民幣匯率卻出現(xiàn)了明顯的波動(dòng)――人民幣的波動(dòng)率已經(jīng)非常接近主要貨幣的波動(dòng)率。從很大程度上來說，這些現(xiàn)象雖然不完全符合市場(chǎng)預(yù)期，卻大致符合政策導(dǎo)向。