11月5號，中國央行出人意料地下調(diào)了MLF利率5個基點，這也成為MLF轉(zhuǎn)為“新”基準(zhǔn)利率之后的首次調(diào)整，也是2016年以來中國央行首次調(diào)降該利率。中國是否轉(zhuǎn)入“降息”周期，成為市場關(guān)注的焦點。
然而，坦率來說，在這個時點上，我們很難對中國央行的貨幣政策是否轉(zhuǎn)向得出一個可信的結(jié)論。市場仍然糾結(jié)于這樣幾個問題：第一，在若干次的“放松”預(yù)期落空之后，是否可以根據(jù)一次“降息”來判斷一個連續(xù)“降息”周期的到來；第二，在CPI快速上升和PPI快速下滑之間，決策者是否有足夠的信息作出通脹不會成為掣肘的判斷；第三，在主要央行進入降息周期尾聲時，中國是否可以獨樹一幟。
相信在決策者心中，這些問題也同樣不會有直接明確的答案，同時外部環(huán)境錯綜復(fù)雜并不斷變化，此時“降息”到底應(yīng)該如何解讀？
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