華爾街現(xiàn)在癡迷于“監(jiān)視倒掛”。這不奇怪。4個月前，美國長期國債收益率跌至短期國債收益率之下，形成了所謂的“收益率曲線倒掛”。
這一現(xiàn)象引發(fā)了市場的緊張不安，因?yàn)閾?jù)美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)最近發(fā)給客戶的一份報告，在“過去七次經(jīng)濟(jì)衰退中的每一次”之前，都出現(xiàn)了收益率曲線倒掛，時間差為“8至60個月”。
雖然隨著10年期國債收益率的上升，美債收益率曲線本月退出了倒掛，但這或許不會帶來多大安慰。華爾街的傳統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為，倒掛的收益率曲線通常恰會在經(jīng)濟(jì)衰退來襲之前恢復(fù)正常。這使得市場愈發(fā)風(fēng)聲鶴唳。
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