金融市場依然配得上其“容易沖動(dòng)”的名聲。上周在美中貿(mào)易休戰(zhàn)的助推下，全球股指進(jìn)一步升至創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)。但投資者別忘了，這兩個(gè)大國之間依然可能再生摩擦，對于其他與美國有巨額貿(mào)易順差的國家，華盛頓也不無可能擺出更強(qiáng)硬的姿態(tài)。

休戰(zhàn)可能是脆弱的。投資者首先要考慮的是，美中“第一階段”經(jīng)貿(mào)協(xié)議能否增強(qiáng)全球企業(yè)的信心，并刺激更高水平的投資和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。當(dāng)前市場的看漲情緒主要反映各國央行——就像傳遞美國棒球題材電影《夢幻成真》(Field of Dreams)中的那個(gè)神秘聲音：“你蓋好了，他就會(huì)來”——是如何通過低利率來盡到壓平市場波動(dòng)性的職責(zé)，并為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇奠定基礎(chǔ)的。

除了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“綠芽”，以及分析師們對企業(yè)盈利將更強(qiáng)勁增長的樂觀預(yù)期，投資者還需要看到其他因素。