總有一天，這場危機將會結束。但何時結束——以及將付出多大的人員和經(jīng)濟代價——仍是巨大的未知數(shù)。但當市場回歸常態(tài)時，投資者很可能發(fā)現(xiàn)，政治和經(jīng)濟領域已發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變：貨幣政策不再扮演頭等重要的角色，而是退居次要地位。
一段時間以來，我一直在談論這種即將到來的范式轉(zhuǎn)變，并稱之為貨幣主導地位的終結和財政依賴的回歸。但這場新型冠狀病毒肺炎（Covid-19，即2019冠狀病毒病）危機使這種轉(zhuǎn)變成為了現(xiàn)實。無疑，2020年3月將成為現(xiàn)代史上在政策制定方面最驚心動魄的月份之一。
10國集團(G10)政策利率——以GDP加權計算——目前為零，處于歷史最低水平。量化寬松回歸，且規(guī)模比以前更大，范圍更廣。各國還采取了其他一些措施幫助市場維持運轉(zhuǎn)，讓我們不得不適應新一波的首字母縮略詞。
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