全球風險資產繼3月份見底后持續強勁反彈。亞洲股市上漲近20%，標普500指數飆升32%，原油價格持續上行，信用債市場也在回暖。
然而經濟數據依然疲軟。我們預期今年全球經濟將萎縮3.3%，新加坡更是會萎縮7.3%。當前美國失業率高達14.7%，是有紀錄以來最高，而兩個月前還僅為3.5%，4月份企業破產數也創下單月最高紀錄。
全球經濟如此慘淡之際，市場為何能快速復蘇？二者之間脫節再次提醒我們，市場是有前瞻性的，短期震蕩已不足為慮，而把焦點放在未來的反彈上。而實際上，全球經濟增長和企業盈利可望在二季度觸底。因此，盡管存在第二波疫情爆發的風險，且中美緊張關系升溫，但投資者的風險偏好上升自有其道理。
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