2000年，美國的互聯網泡沫破裂。為了應對由此引發的經濟衰退和失業潮，美聯儲從2001年開始大幅度降息，將基準利率從6.6%左右一路下降到1%。美元基準利率的下跌，引發了美元幣值下跌。從2002年到2008年中，美元指數累積下跌38%左右，引得很多專業人士開始質疑美元是否能持續保住其國際儲備貨幣的地位。比如當時就有哈佛大學和威斯康辛大學的教授（Chinnw and Frankel, 2008）撰文預測，歐元將在2022年代替美元成為世界儲備貨幣。

然而出乎很多人意料之外的，在2008年金融危機爆發后，美元的幣值不光沒有繼續下跌，反而開始觸底反彈。從2008年底到2019年底，美元指數大約上升了33%左右。美元在世界金融體系中的主導地位并沒有被動搖。與之形成鮮明對比的，則是被寄予厚望的歐元。08年金融危機，加上歐債危機，對于歐元造成了雙重打擊。2008年6月，歐元在達到了兌1:1.6美元的歷史高位后，就開始徐徐下跌，一度跌到2016年底的1:1左右。時至今日，很少有學者或者專家繼續看好歐元代替美元的可能性。

2020年初開始的COVID全球大流行，又為這個老生常談的問題帶來了新的懸念。