從2016到2019年，美聯(lián)儲進(jìn)入升息周期，其基準(zhǔn)利率從0-0.25%逐漸上升到2.5%左右。然而從2019年下半年開始，美聯(lián)儲在各種壓力和考量之下，又決定逆轉(zhuǎn)之前的升息步伐，開始逐漸降息。2020年第一季度爆發(fā)的COVID-19全球大流行，加速了這一過程。短短幾個月后，美聯(lián)儲的基準(zhǔn)利率“一朝回到解放前”，再次回到零利率。其他幾個主要發(fā)達(dá)國家的央行，比如英格蘭銀行，日本央行，歐洲央行等，也都差不多，將其基準(zhǔn)利率維持在零、甚至是負(fù)水平。

上述情況，為全世界所有的投資人提出了一個新課題：如何看待債券的價值？在投資組合中還有沒有必要購買債券？

長期以來，債券一直是資產(chǎn)組合中必不可少的最重要資產(chǎn)類別之一。債券有幾大好處：首先，安全。如果購買發(fā)達(dá)國家政府債券，他們違約的概率非常低。由美國聯(lián)邦政府發(fā)行的美元國債，經(jīng)常被視作無風(fēng)險資產(chǎn)，即大家假定它不可能違約。就是說不管怎么樣，最差情況下總能保本。