現代對沖基金大師面臨著兩個獨立而截然不同的問題。第一，資產價格不受經濟或商業基本面影響地持續上漲。如果一切都在上漲，那么為什么還要向對沖基金支付高昂的管理費？第二，市場變得越來越“高效”。信息與分析的爆炸式增長以及全球資產管理行業的龐大規模，使得超額回報難以持久。第一個問題理論上會自然而然地得出結論，盡管不能確定這一過程要耗費多長時間。而第二個問題的不確定性則更大。

億萬富翁馬浩華(Howard Marks)和塞思?克拉爾曼(Seth Klarman)撰寫了長篇備忘錄，分享他們對價值投資似乎在崩潰的看法。克拉爾曼哀嘆央行的低利率政策導致投機性公司價值虛高。未來現金流的現值變得更高了。他寫道，股票相對于無風險證券的溢價（股東通常要求獲得這一溢價，作為他們持有股票的回報）緩慢下降，就好像溫水中幸福的青蛙，不知道自己的命運是被慢慢煮熟。

馬浩華指出，這種投資亞文化在過去半個世紀里發生了變化。在他開始職業生涯之時，財務和企業數據并不容易獲得，對資本回報率和自由現金流等概念的理解也“沒有得到普遍重視”。而現在，不僅數據和分析技術出現了爆炸式增長，沃倫?巴菲特(Warren Buffett)和馬浩華本人等投資者也成了名人。