自一年前新型冠狀病毒肺炎（COVID-19，即2019冠狀病毒病）危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)期以來(lái)，新興市場(chǎng)資產(chǎn)受到市場(chǎng)追捧，但現(xiàn)在這面臨著第一次嚴(yán)峻考驗(yàn)，因?yàn)椴粩嗌蠞q的美國(guó)利率喚起了人們對(duì)2013年“縮減恐慌”(taper tantrum)的記憶。

追蹤27個(gè)國(guó)家股市的MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)顯示，以美元計(jì)算，新興市場(chǎng)股市從去年3月的最低點(diǎn)上漲近90%，在上周達(dá)到歷史高點(diǎn)。這一飆升部分是因?yàn)橥顿Y者在狂熱地追逐回報(bào)，此前央行的刺激措施使得發(fā)達(dá)市場(chǎng)利率降至創(chuàng)紀(jì)錄的低點(diǎn)。

但自2021年初以來(lái)，發(fā)達(dá)市場(chǎng)的政府債券價(jià)格大幅下跌，導(dǎo)致借款成本大幅上升，并開(kāi)始波及新興市場(chǎng)。MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)已從上周的高點(diǎn)下滑約5%，反映出中國(guó)、土耳其和巴西等國(guó)的股市下跌。