是讓人清醒的有益停頓，還是預(yù)示會(huì)有一次后果更嚴(yán)重的下滑的警示信號(hào)？隨著市場(chǎng)從年初的跌勢(shì)中反彈，這是縈繞在投資者心中的一個(gè)問題。在年初的跌勢(shì)中，在股市和通常被視為“無風(fēng)險(xiǎn)”的政府債券上，投資組合都出現(xiàn)了虧損。

答案異常復(fù)雜，涉及圍繞“自上而下”的央行政策立場(chǎng)和市場(chǎng)心理的不確定性。幸運(yùn)的是，驅(qū)動(dòng)個(gè)人投資選擇的“自下而上”的因素已變得更加清晰。

在2021年的開局動(dòng)蕩中，此前一路高漲的納斯達(dá)克指數(shù)(Nasdaq)在2月12日至3月8日期間下跌逾10%，隨后大幅反彈。在此過程中，它的表現(xiàn)比道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)(Dow Jones Industrial Average)落后了令人瞠目的12個(gè)百分點(diǎn)。政府債券價(jià)格——與股票價(jià)格走勢(shì)相反——也紛紛下跌，令投資者雪上加霜。