2月中旬以來，國際黃金價格進(jìn)入快速拉升，黃金市場熱度甚至可以用“狂熱”來形容。倫敦現(xiàn)貨黃金價格由2月14日1985美元/盎司階段低點(diǎn)，強(qiáng)勁反彈走高，盤中突破2300美元/盎司，截至4月5日收盤，倫敦現(xiàn)貨金累積漲幅15.8%。本輪黃金狂熱情緒也蔓延至白銀等有色金屬。對于黃金價格走勢，部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為國際黃金價格有望繼續(xù)挑戰(zhàn)2500美元/盎司，但也有跡象顯示，部分投資者對這波快速拉升的黃金行情警惕性增強(qiáng)，部分黃金套現(xiàn)需求出現(xiàn)，黃金回收業(yè)務(wù)增長迅速，市場出現(xiàn)分歧。另外有趣的是，2月以來，包括黃金在內(nèi)的主要大類資產(chǎn)價格呈現(xiàn)普漲走勢。怎么理解本輪黃金狂熱行情與主要大類資產(chǎn)表現(xiàn)？黃金價格走勢？

如何理解黃金超預(yù)期表現(xiàn)？

之所以，市場普遍感覺本輪黃金走勢超預(yù)期，主要是黃金快速拉升與市場主流解釋或常識認(rèn)知產(chǎn)生偏差。目前市場主流解釋主要包括：美聯(lián)儲降息預(yù)期，地緣沖突，央行購金潮等，但仔細(xì)分析看，這些理由解釋力似乎有限。