城投公司在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城鎮(zhèn)化進(jìn)程中發(fā)揮過巨大貢獻(xiàn)，推動(dòng)了土地財(cái)政和土地金融的發(fā)展，但同時(shí)也產(chǎn)生了隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、投資效率下降等問題。近年來，防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一直是中央的工作重點(diǎn)。當(dāng)前“一攬子化債”已實(shí)施滿周年，防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)取得重大進(jìn)展，下階段要鞏固化債成效則有必要妥善處理隱性債務(wù)滋生的主體——城投平臺(tái)，城投轉(zhuǎn)型是大勢(shì)所趨。由于剝離了政府融資職能的新型城投公司對(duì)城市建設(shè)、城市運(yùn)營、城市更新等仍能夠發(fā)揮重要作用，因此新型城投公司仍有必要存在，對(duì)于城投不是一關(guān)了之，而是分類處置。地方政府隱性債務(wù)等問題的根源不在于城投本身，而是地方政府與城投的關(guān)系不清以及由此衍生的城投公司融資職能——以市場(chǎng)化主體的身份去舉借事實(shí)上的政府債務(wù)。

目前各方均認(rèn)為既有的“城投拉動(dòng)投資、投資驅(qū)動(dòng)增長”的增長模式難以持續(xù)，但對(duì)于城投轉(zhuǎn)型在未來是否具有可行性、城投轉(zhuǎn)型是否是偽命題卻莫衷一是。根據(jù)對(duì)全國不同區(qū)域和不同政府級(jí)次的城投公司的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，認(rèn)為城投轉(zhuǎn)型是偽命題的主要集中在中西部地區(qū)和區(qū)縣級(jí)城投，而認(rèn)為城投轉(zhuǎn)型是可行的主要集中在東部發(fā)達(dá)地區(qū)和省市級(jí)城投。由此可知，城投轉(zhuǎn)型是有前提條件的，不能簡單將城投轉(zhuǎn)型歸結(jié)為是否是偽命題。本文主要嘗試回答城投轉(zhuǎn)型的必要性并分析需要具備的前提條件。

一、城投轉(zhuǎn)型的必要性：舊模式不適應(yīng)新時(shí)代