中國(guó)內(nèi)地股市近一年來(lái)的新股發(fā)行（IPO）“關(guān)閘斷供”，已經(jīng)在生態(tài)鏈的上游VC/PE端產(chǎn)生癥候：較多股權(quán)投資機(jī)構(gòu)強(qiáng)行要求創(chuàng)業(yè)公司回購(gòu)股份，甚至不惜動(dòng)用法律手段，強(qiáng)退潮還連帶造成股權(quán)市場(chǎng)新投項(xiàng)目明顯收縮的負(fù)反饋。

最為典型的一例是，最近，風(fēng)投界頭部機(jī)構(gòu)深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“深創(chuàng)投”）密集向被投企業(yè)發(fā)起回購(gòu)訴訟。公開(kāi)信息顯示，自2023年至今，深創(chuàng)投已發(fā)布40余條訴訟法律服務(wù)采購(gòu)招標(biāo)邀請(qǐng)函，事項(xiàng)均是被投企業(yè)觸發(fā)了回購(gòu)條款，但未能履行回購(gòu)義務(wù)。而具體緣由多數(shù)是被投方未能如約上市。

深創(chuàng)投作為國(guó)內(nèi)國(guó)資系VC機(jī)構(gòu)代表，向被投企業(yè)如此高密度發(fā)起訴訟回購(gòu)，實(shí)屬多年來(lái)罕見(jiàn)。而它并非個(gè)案，并會(huì)產(chǎn)生“擠兌”傳染，以致有行業(yè)觀察者稱(chēng)，“能退全退，應(yīng)退盡退”成了大部分GP（普通合伙人）今年工作的主旋律。