局外人應該希望美中貿易戰出現怎樣的結局？他們應該希望兩邊都輸。

確實，唐納德?特朗普(Donald Trump)的做法遠不止是神經錯亂：它對任何合作性的全球秩序都是致命的。一些人認為這種“全球主義”的崩塌甚至是理想的情況。在我看來，想象一個由掠奪性“強權”支配的世界會比當今世界更好，這是愚蠢的。然而，雖然特朗普的保護主義必須失敗，但中國的重商主義也不能贏，因為它也會造成巨大的全球難題。

想要理解世界經濟面臨的問題，可以從“全球失衡”的話題開始，這是2007-2015年全球及歐元區金融危機爆發之前的熱議話題。自那以后的這些年內，這種失衡有所縮小，但總體情況沒有改變。正如國際貨幣基金組織(IMF)最新版《世界經濟展望》(World Economic Outlook)指出的那樣：中國和歐洲債權國（尤其是德國）持續保有順差，同時美國保持與之抵消的逆差。其結果是，美國2024年凈國際投資頭寸是全球產出的-24%。由于美國維持著貿易逆差和經常賬戶赤字，并且在服務業具備比較優勢，它也擁有巨大的制造業逆差。