看完后，我差點(diǎn)決定回床睡覺，好讓自己相信這一定是在做夢。AIG作為一家私營公司，其失敗的直接原因在于它的信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；AIG在信用違約互換(CDS)等信用風(fēng)險(xiǎn)衍生品方面有巨大敞口，其中許多產(chǎn)品與美國房產(chǎn)行業(yè)相關(guān)。這家資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模超過1萬億美元的全球最大保險(xiǎn)超市被實(shí)施了國有化，因?yàn)闆Q策者認(rèn)為其規(guī)模太大，與全球金融體系的關(guān)系太緊密，以至于不能讓它倒閉！他們擔(dān)心，AIG的倒閉將會(huì)在美國乃至世界金融體系增加實(shí)際或可能的交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)，以至于沒有一家金融機(jī)構(gòu)愿意向另一家金融機(jī)構(gòu)提供信貸，這一擔(dān)心促使他們做出了特別決定。面向千家萬戶和非金融企業(yè)的信貸將會(huì)是下一張倒下的多米諾骨牌，那將是金融末日。

我無法判斷出現(xiàn)災(zāi)難情景的幾率，但如果說有任何情況應(yīng)該在經(jīng)濟(jì)分析中運(yùn)用預(yù)防原則的話，那么這一次就是這種情況。具體做法也是恰當(dāng)?shù)?，比如?jiān)持控制公司的公共所有權(quán)，即國有化，以及撤換現(xiàn)有管理層。我們將會(huì)了解他們是帶著金色降落傘離開的，還是只帶了裝滿個(gè)人物品的瓦楞紙箱。

這筆交易對(duì)原股東的具體影響，對(duì)最終判斷其是否公平及其對(duì)激勵(lì)未來承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的影響也相當(dāng)重要。因?yàn)樵泄蓶|明顯沒有失去一切，他們從這筆交易中獲益匪淺，或許獲益太多了。政府接管似乎暗示，除普通股和優(yōu)先股的股東外，所有債權(quán)人將得到完全補(bǔ)償。就其對(duì)未來承擔(dān)過度風(fēng)險(xiǎn)（行為）的激勵(lì)來看，這是令人遺憾的。