像銀行一樣，該體系的多數成員借入期限非常短、流動性好的資金，而杠桿率遠高于銀行（貨幣市場基金除外），然后貸款或投資于流動性較差的長期工具。與銀行一樣，它們也承擔著風險：一家本身有償付能力但流動性較強的機構，其流動性負債也許會遭到自我實現的破壞性擠兌。
但與銀行不同的是，通過存款保險和央行作為最后貸款人的流動性，銀行可以躲避擠兌風險，而影子體系的多數成員無法獲得這些可以預防擠兌的防火墻。
當資產泡沫破裂后出現的去杠桿化導致人們無法確定哪些機構具備償付能力時，這些影子銀行就會普遍遭到擠兌。一旦投資者意識到其投資毒性及其超短期資金周轉失靈，第一步就是整個結構投資工具和渠道體系的崩潰。
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