中國政府的目標一直是平穩增長。因此，官方數據有時低估了真實的增長速度。同樣，在以往的經濟減速時期，當“電力供應”已經停頓時，中國的經濟活動還不可思議地繼續前行，絲毫未受影響。因此，當我們得知未來兩年內，中國將向年增長率“只有”9%——相對于急功近利的民眾所預計的10%至12%，這的確是一種下降——的經濟注入4萬億人民幣（合5860億美元）時，我們應以一種懷疑的目光來看待這些數字。

這些跡象表明，中國這個全球唯一還保持著強勁增長的超級經濟體，正果斷采取行動，以確保這種形勢的繼續。起初，股票市場和大宗商品市場為此上演了漲升行情。不過，正如隨后市場下跌所暗示的那樣，此項經濟刺激方案可能并不完全像它看上去的那樣。實際的經濟增長率可能已低于官方的數據。摩根士丹利亞洲(Morgan Stanley Asia)董事長斯蒂芬?羅奇(Stephen Roach)表示，中國政府的行動好象有些“慌張”，表明經濟增長率可能已降至8%以下。8%是中國觀察家們確定的控制社會動蕩所必需的水平——他們的才智令人質疑。

的確，非官方證據表明，上月的產出有驚人的下降，比任何人幾周前所能想象到的都要快得多。這兒有一家大型化學制品公司報告稱，10月份訂單減少了一半。那兒有一家廣東工廠的老板，幾乎一夜之間就消失得無影無蹤。廣東省堪稱中國出口驅動型經濟奇跡的引擎，那里有數千家勞動力密集型的工廠。