英文字母可能已不再足以描述美國經濟的發展軌跡。鑒于上一季度經濟恢復增長幾乎已成定局，美國經濟呈現的并不是“L”型復蘇，但也沒有強勁到足以實現“V”型復蘇。由于我們并未看到去年秋季出現的那種流動性危機，“W”型復蘇的說法似乎也有些牽強。如果白宮經濟顧問克里斯蒂娜?羅默(Christina Romer)提供的催人警醒的證據能令人信服，那么復蘇軌跡可能會像一個平方根符號：在一個很低的基礎上保持水平。其原因在于，財政刺激措施的影響可能已經到頂了，盡管只花了不到一半的錢。

誠然，除了國會專門撥出的近8000億美元，還有其它一些刺激措施會促進復蘇，但到明年，這些措施的刺激作用也會減弱。美聯儲(Fed)官員近來的聲明暗示，在失業率下降之前，利率將一直維持在最低水平。但受美元走軟這一令人不安的因素影響，它可能不會繼續采用購買長期國債和抵押貸款票據等非傳統手段。與此同時，諸多由聯邦政府控制的銀行抵押貸款虧損激增，可能會阻止一部分信貸流入家庭。此外，一年前能源價格暴跌對于通脹和消費者支付能力的幫助作用，目前大部分已然消逝。

老道的人會說，美國國會將在明年11月中期選舉之前，找出為經濟進一步注資的辦法，還表示，羅默的聲明是在為刺激方案2.0版打下伏筆。我們永遠不要低估美國政府，但要記住，它之前曾經得到了他人的一臂之力。中國政府自己也進行了規模可觀的政府注資，但有跡象顯示，它目前可能更傾向于踩剎車。