你要堅強一些！三個月前，在中國以外的市場，來自于汽車制造商和工業(yè)機械行業(yè)的需求似乎有所上升，使得阿塞洛-米塔爾(ArcelorMittal)的狀況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。在第二季度，該公司利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤(EBITDA)增至30億美元，較一季度增長近60%，其中美洲地區(qū)碳鋼鋼板業(yè)務的復蘇貢獻了三分之一以上。如今，這家全球最大的鋼鐵制造商——全球經(jīng)濟產(chǎn)出一個頗為準確的代言人——對需求前景的態(tài)度轉(zhuǎn)為謹慎，該公司警告稱，第三季度ebitda可能下滑至多30%。此外，新日鐵(Nippon Steel)和韓國浦項制鐵(Posco)也表示，業(yè)績前景有可能惡化。

這些鋼鐵制造商之所以變得謹慎，有兩大原因：一是中國堅決努力削減過剩產(chǎn)能；二是歐洲經(jīng)濟前景的不確定性。目前，歐元區(qū)外圍國家經(jīng)濟處境艱難，需求仍較為疲弱。面對這些壓力，阿塞洛-米塔爾將很難把鐵礦石和煉焦煤成本的上升轉(zhuǎn)嫁給客戶。到目前為止，該公司設法將成本上升轉(zhuǎn)嫁給了合同客戶。這些客戶主要是在汽車行業(yè)，占到其發(fā)貨量的20%左右。剩余的80%來自于現(xiàn)貨市場，該市場明顯令人擔憂。自給自足為該公司提供了一些彈性：阿塞洛-米塔爾所需的鐵礦石與煉焦煤，50%至60%是自己生產(chǎn)的。由于提前兩個季度完成了全年固定成本削減目標，該公司吸收鋼鐵價格波動的能力也（略）有提升。凈負債與ebitda的比率為2.4，遠低于規(guī)定的上限。