歐元區領導人已誓言，將“不惜一切代價”確保歐元區的穩定。歐洲央行(ECB)購買意大利和西班牙國債的決定，使其成為歐元區唯一用行動兌現了上述誓言的機構。歐元區治理體系的其它部分，尤其是民選產生的政府首腦，現在必須表現出同樣的決心，以化解眼下這場關乎歐元區存亡的危機。

歐洲央行重新激活“證券市場計劃”（Securities Markets Programme，簡稱：SMP）的做法是正確的。此前它正是通過該計劃，大舉購買希臘、愛爾蘭和葡萄牙政府債券。歐洲央行在解釋自己這一次的決定時，并沒有從壓低收益率的角度出發，而是從維護貨幣傳導機制效力的角度出發。這是可以理解的。與通過貨幣手段為債務融資不同，歐洲央行維護貨幣政策效力的權力在法律上不存在爭議。它嘗試著這樣做這當然是符合公眾利益的，因為現在很難通過正因核心資產市值暴跌而內焦外慮的銀行來控制信貸環境。

但這樣做的主要目的在于預防國債買家撤離債市（這也是市場一直以來疾呼的)，否則，西班牙和意大利政府的借債成本將一路飆升至失控的地步。這應該是歐元區所有政策制定者的首要任務。現在只有歐洲央行獨自面對，這無論從政治上講還是從經濟上講都風險太高了。