調(diào)高企業(yè)估值在什么情況下會(huì)讓事情復(fù)雜化？答案是，當(dāng)此舉涉及雅虎(Yahoo)之時(shí)。由雅虎持股40%的阿里巴巴(Alibaba)估值達(dá)到320億美元，這在上周五交易中提振了雅虎的股價(jià)。但說到底，估值上調(diào)加大了雅虎這家美國集團(tuán)變現(xiàn)所持阿里巴巴股份的難度。

阿里巴巴這家中國電子商務(wù)集團(tuán)的估值達(dá)到320億美元，是上周一個(gè)私人股本集團(tuán)16億美元注資的結(jié)果，該集團(tuán)購得略低于5%的阿里巴巴股份。

這宗交易意味著，雅虎在2005年斥資10億美元購入、去年以23億美元計(jì)入賬目的阿里巴巴股份，如今在完全稀釋基礎(chǔ)上價(jià)值125億美元。這與雅虎大約160億美元（不計(jì)其所持現(xiàn)金）的市值處在同一個(gè)數(shù)量級。雖然雅虎股價(jià)得到提振，但人們從這兩個(gè)數(shù)字只能得出一個(gè)結(jié)論：雅虎投資者明白，該公司不可能兌現(xiàn)得到上述價(jià)值。