誰說現在沒有企業并購(M&A)？2012年上半年，WPP集團在21個國家進行了不下40次收購。近乎于每周兩次。蘇銘天爵士(Sir Martin Sorrell)為此積攢的航空里程數肯定多得驚人。（事實上，許多收購案的盡職調查都是由部門及所在國家的主管完成的。）這可持續嗎？可以——或者說有必要。WPP上半年50億英鎊的營收中，約30%來自亞太和拉美等快速增長中的市場，還有同樣比例來自數字廣告。WPP想把這些比例提高至35%至40%。

這些收購中有許多只涉及少數股權，因此投資者應該關注比較大型的收購。雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒閉后，在2009至2011年期間，WPP收購了56個企業的多數股權?；ㄙM總金額達8.7億美元；預計這些投資可在2012年貢獻約10億美元的年收入。這看來是一個合理的收購策略。但引人注目的收購，如數字廣告代理商AKQA（WPP在6月份以5.4億美元的企業價值(EV)購買了該企業，是該收購目標2012年預計年收入的兩倍多），如果不能達到預期業績指標，就較難證明其合理了。

如果WPP沒有收購AKQA這家符合其在數字廣告領域擴張戰略的企業，那么它的對手，如Interpublic、Publicis或者Omnicom，就有可能這么做。而投資者看來已被說服了。WPP的股票今年以來已提供了兩倍于富時(FTSE)媒體行業指數、4倍于大盤的總回報率。其股價預期市盈率略低于11倍，稍低于Publicis。