勞倫斯?薩默斯(Lawrence Summers)給所有依然樂觀的人潑了一盆冷水。在國際貨幣基金組織(IMF)年度研究會議一個專門小組會上的講話中,這位美國前財長認為,高收入經濟體可能很難恢復到危機之前的常態。他還勾勒出一幅令人焦慮的未來場景:需求長期疲弱,經濟增長緩慢。薩默斯并不是第一個看出所謂“長期停滯”可能性的人:危機爆發以來,思慮周全的分析師們就擔憂日本“失去的十年”在其他地方上演。但他提出這一看法頗具勇氣。
為什么要相信他的說法?我們來看看西方經濟體的三個重要特征。
首先,2007-08年金融危機后的復蘇一直都非常疲弱。第三季度,美國經濟只比五年多前的危機前頂峰時期增長5.5%。相對于危機前的趨勢,美國實際國內生產總值(GDP)一直在下降。此外,盡管美國推出了極度擴張的貨幣政策,這種疲軟狀態一直持續著。
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