自金融危機爆發以來，發達世界復蘇緩慢，這讓新興市場從中得到了一些間接好處。大型經濟體的央行拿出了史無前例的刺激舉措，壓低了安全資產的收益率，促使投資者為追求更高的收益率轉戰一個又一個海外投資地。在2010年至2013年間，流入發展中國家的私人資金規模已猛漲至這些國家國內生產總值(GDP)之和的約6%。

今年，資金涌入發展中國家的勢頭很可能會放緩。美聯儲(Fed)已決定逐步退出每月850億美元的資產購買計劃，這將推高富裕世界的利率，促使倫敦金融城和華爾街的資產管理公司調整投資組合，增加對本國及周邊市場所發行證券的投資比重。盡管歐洲央行(ECB)和日本央行(BoJ)長期的寬松貨幣政策會減緩資金流出發展中國家的勢頭，但預計新興市場的企業和政府仍將面臨借款成本升高的局面。美聯儲去年5月宣稱將開始逐步退出量化寬松時，印度、巴西等國的國債息差在4個月內擴大了80個基點。

在中低收入國家，政策制定者們面臨的關鍵問題是，這場“大逆轉”的到來會有多突然？世界銀行(World Bank)本周發布的一份報告讓我們有理由持樂觀態度。世界銀行預測，富裕世界提高利率的過程可能將是平緩的。2013年至2016年間，新興市場資金流入減少總量預計將僅相當于所有新興市場國民收入之和的0.6%。事實上，美聯儲去年12月宣布縮減購債計劃后，市場的反應相對平靜，也證明了這種樂觀態度不無道理。