一家叫做LTCM（長期資本管理）的對沖基金，只用四年時間就震撼了華爾街。到第五年，它突然要破產。就在快要溺死的時候，LTCM幾乎把整個華爾街都拖下了水。

LTCM的靈魂人物是梅里韋瑟（John Meriwether）。他是芝加哥大學的MBA，后來加盟所羅門兄弟公司，在20世紀70年代，就已經是債券市場上叱咤風云的人物。20世紀60年代中期之前，債券市場上的交易單調而范圍：匯率是固定的，利率受到管制，金價一成不變。但20世紀60年代之后，債券市場逐漸變得更加刺激。持續(xù)不斷的通貨膨脹、突然爆發(fā)的中東石油危機打破了過去墨守的常規(guī)。各國紛紛放松對利率和匯率的管制。各種新型的債券和交易工具層出不窮。剛剛問世的計算機很快被應用到債券投資中。

債券市場的一個新時代到來了。梅里韋瑟就是這個時代的弄潮兒。梅里韋瑟相信數(shù)學模型能夠揭示債券市場的秘密。決定債券價格的大多數(shù)因素看起來是可以量化分析的。債券的期限、付款時間、未來的利率走勢等決定了債券間的相對價格。債券的違約風險也更容易用模型分析，畢竟，大體判斷，美國政府的違約概率會比GE公司更低，而GE很可能會比一家IT企業(yè)的違約概率更低。傳統(tǒng)的債券交易員靠的是經驗和直覺，梅里韋瑟更相信數(shù)學天才的頭腦和計算機里的模型。