我成功預(yù)測(cè)了2007年的英國(guó)房?jī)r(jià)下跌。2006年，我甚至準(zhǔn)備在我BBC 2臺(tái)系列節(jié)目中的一期討論這個(gè)問(wèn)題，但制片人要求換個(gè)話題。他們辯稱房?jī)r(jià)肯定將不斷上漲，到時(shí)候我就會(huì)顯得很可笑。話題換成了“未來(lái)難以預(yù)測(cè)”；而不出我所料，實(shí)際房?jī)r(jià)下跌了15%。
應(yīng)該為這場(chǎng)勝利補(bǔ)充一下背景：我在2002、2003、2004、2005年都分別預(yù)測(cè)過(guò)房?jī)r(jià)會(huì)下跌。然而，鑒于倫敦人對(duì)“房?jī)r(jià)有沒(méi)有泡沫”這個(gè)問(wèn)題的討論似乎沒(méi)完沒(méi)了，我一直在試圖為倫敦人和其他地方的人找出這個(gè)問(wèn)題的答案。
回答這個(gè)問(wèn)題對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家而言并不容易——泡沫是心理學(xué)問(wèn)題，而心理學(xué)不是我們的強(qiáng)項(xiàng)。但我們可以通過(guò)考察經(jīng)濟(jì)基本面，來(lái)嘗試做出判斷。任何投資資產(chǎn)的價(jià)格均應(yīng)與資產(chǎn)能夠產(chǎn)生的未來(lái)收益相關(guān)，不論這種收益是作為房東能夠收取的房租，作為公司股東能夠獲得的分紅，還是作為債券持有人能夠拿到的利息。
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