別忘了：三星(Samsung)是一間家族企業。在其董事長李健熙(Lee Kun-hee)上月住院之前，關于該集團重組的消息就已點點滴滴地傳出。自那以來，涓涓細流變成了一股洪流。本周二，三星愛寶樂園(Samsung Everland)宣布上市計劃，而三星電子(Samsung Electronics)完成了對已在今年合并的聯營公司——三星第一毛織(Cheil Industries)和三星SDI——股票的收購。

對大而無當的韓國財閥(Chaebol)進行重組并非新鮮事。90年代末的亞洲金融危機，就曾迫使韓國財閥改組業務。但投資者至今仍在期待獲得對管理層的更大支配力，期待企業以有益于投資者的方式使用盈余現金，從而推動估值接近全球競爭對手（三星股價的預期市盈率是8倍）。

“重組”也許暗示著三星將在結構上變得更簡潔。但這不太可能。上述股票收購，以及三星SDS（科技物流）和三星愛寶樂園（建筑、高爾夫球場和時尚）的上市計劃，都是出于家族的需要。正如韓國一家經紀商所細膩描述的：“募集的資金……很可能被用于支付遺產稅，或者被用來加強對附屬公司的所有權——家族需要對此擁有更大的控制。”（這家經紀商對三星電子的股票評級當然是“買入”。）