【編者按】中國存款保險制度5月正式推出，當月中國央行旋即降息，這正值中國利率市場化與人民幣國際化推進之際，存款保險制度會帶來什么改變？能否避免道德風險？國際經驗有什么啟示？FT中文網推出《存款保險》專題，首期邀請鄧海清、鐘正生、牛播坤撰文評論。

關于中國存款保險制度的喧囂，已經持續很多年了，直到今年的3月31日，方才塵埃落定。而直到5月1日開始，這一條例才真正開始施行。相比于其他國家，中國存款保險制度可謂是姍姍來遲。相比而言，同為金磚國家的印度，早在60年代就已經推出了存款保險制度，是什么絆住了存款保險制度的步伐，而此次重大轉變過后，中國資本市場的格局又將有怎樣的轉變呢？

筆者認為，存款保險制度，可以說代表著金融市場化和利率市場化的“最后一公里”。為什么這么說？在整個金融體系中，最難以市場化的部門是商業銀行。投資在商業銀行的存款客戶，多更追求本金安全性。若商業銀行的破產可能性放大，那么，投資者的恐慌將會給整個國家的金融體系造成重大影響。同時，與其他金融市場不同的是，由于在公眾眼里，各家銀行都是一樣的，所以一家銀行的破產，將可能引發針對整個銀行業的擠兌。正是因為商業銀行與金融體系的安全性密切相關且波及面廣、同質性強，所以銀行的市場化步驟，也就會相對而言更加艱難。中國存款保險制度的推出，意味著中國對銀行體系市場化的決心和信心增強，同時也完成了中國在金融風險控制上的最重要的一個制度設計，因此標志著中國的金融市場化的“最后一公里”。