國際清算銀行(BIS)是國際經濟機構里停擺的時鐘。BIS主張貨幣與財政政策緊縮，無論這么做是否合理。幸運的是，政策制定者、起碼是作為BIS成員的各個央行，忽略了BIS如下顯而易見的觀點：世界需要一場程度還要更深、時間更長的衰退。不過現在，恰恰因為央行明智地忽略了BIS的建議，一場同步復蘇終于到來。那么，在最新年度報告里，BIS這面停擺的時鐘是否像危機之前那些年一樣，再次顯示了正確的時間？

值得回顧一下過去BIS錯得有多么離譜。2010年6月——正如我們現在所知道那樣，當時危機之后的創傷還遠未痊愈——BIS已斷言：“是時候問一問何時以及用何種方式逐步撤掉這些強力措施了”。不，當時還沒到時候。當時應該做的是采取更激進措施去加快復蘇、并減輕危機造成的長期創傷。當時需要的不是逐步撤掉貨幣與財政刺激，而是加強刺激。當前的較弱復蘇在很大程度上是當時那個錯誤的結果。

然而，目前的情況看來不同了。正如經合組織(OECE)首席經濟學家凱瑟琳?曼(Catherine Mann)所言，情況“有所好轉，但還不夠好”。這個總部位于巴黎的發達經濟體俱樂部跟大多數預測者一樣，預計今明兩年全球增長會溫和提速。他們一定是希望，這將是持續增長的開始，投資加強和生產率更快提升會抑制住通脹。但這仍然只是一個希望。那么，復蘇將面臨哪些風險？