唐納德?特朗普(Donald Trump)混亂的貿易政策只會搞得經濟一團糟。那么，特朗普政府是否可能誤打誤撞找到一種既更連貫、破壞性更小，同時又能滿足總統保護主義目標的方案？有可能。財政部長斯科特?貝森特(Scott Bessent)和經濟顧問委員會(Council of Economic Advisers)主席斯蒂芬?米蘭(Stephen Miran)等政府官員認為是可以的。

如果想理解這種更復雜的政策思路，你應該讀一讀米蘭在2024年11月發表的《全球貿易體系重構指南》(A User’s Guide to Restructuring the Global Trading System)。作者在書中聲明“本文不是政策主張”。但如果一個東西像鴨子一樣叫，那它就是鴨子。考慮到作者目前的職務，現在必須把這篇文章當做政策主張來讀。

米蘭的論點建立在比利時經濟學家羅伯特?特里芬(Robert Triffin)在20世紀60年代初提出的一個觀點之上。特里芬主張，全球對美元作為儲備資產的需求不斷增長，而這種需求只能通過美國持續的經常賬戶赤字來滿足。這意味著，受國際收支平衡的要求影響，美元的價值長期被高估。