誰會(huì)成為鮑威爾的繼任者？這個(gè)本看起來板上釘釘?shù)氖虑椋瑓s因?yàn)槟Ω笸ǖ腃EO吉米?戴蒙的最新表態(tài)變得撲朔迷離。白宮經(jīng)濟(jì)顧問凱文?哈塞特（Kevin Hassett）本被認(rèn)為是最大的熱門，但吉米?戴蒙表態(tài)支持另一位凱文——前任美聯(lián)儲(chǔ)理事凱文?沃什（Kevin Warsh），則讓本已傾斜的天平出現(xiàn)了新的均衡。按照Polymarket的預(yù)測(cè)，哈塞特的當(dāng)選概率從此前的接近8成，下滑至5成左右，沃什的當(dāng)選概率則從此前的一成上升至40%左右。由于競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，本來可能在年內(nèi)決定繼任人選，大概率需要到明年初才有定論。但這并不是一件壞事，讓候選人做更加充分的準(zhǔn)備，同時(shí)也讓市場(chǎng)做更多的反饋，對(duì)于處于十字路口的美國(guó)貨幣政策而言，反而可能是一個(gè)更好的壓力測(cè)試。

眼下最準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，是下一位美聯(lián)儲(chǔ)主席肯定是凱文。兩位凱文都被特朗普視為“可以溝通”的央行掌舵者，但他們代表的路徑與風(fēng)格卻截然不同：一位是深度嵌入白宮政治機(jī)器、擅長(zhǎng)以電視辯論和選戰(zhàn)語(yǔ)言重塑宏觀敘事的“政策推手”；另一位是從央行體系中走出的技術(shù)官僚，懂得與市場(chǎng)的脈搏同步，也懂得權(quán)衡獨(dú)立性與可達(dá)成之政治現(xiàn)實(shí)。在這個(gè)通脹陰影未散、利率路徑仍舊爭(zhēng)議的時(shí)點(diǎn)，選擇他們中的任何一位，是對(duì)聯(lián)儲(chǔ)未來五年“如何處理政治”的提前測(cè)試。

哈塞特的軌跡幾乎是特朗普經(jīng)濟(jì)議程的縮影。他在國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)與總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)的經(jīng)歷，使其成為“降息優(yōu)先”的最響亮代言人——公開表示“仍有充足降息空間”，并將更便宜的車貸與按揭當(dāng)作可量化的政治承諾。這種把貨幣政策轉(zhuǎn)譯為消費(fèi)端福利的技巧，契合選民直覺，也強(qiáng)化了白宮對(duì)貨幣寬松的期待。與此同時(shí)，他對(duì)聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的批評(píng)和對(duì)現(xiàn)任主席的公開不滿，令市場(chǎng)與學(xué)界警惕：當(dāng)央行與行政當(dāng)局的距離被刻意縮短，價(jià)格穩(wěn)定的長(zhǎng)期信譽(yù)是否會(huì)付出代價(jià)？