主權(quán)信用評(píng)級(jí)降級(jí)了？少見(jiàn)多怪——在聽(tīng)到標(biāo)準(zhǔn)普爾(S&P)取消了對(duì)美國(guó)國(guó)債的AAA評(píng)級(jí)之后，這可能是所有日本投資者的反應(yīng)。

日本政府債券在2002年就失去了它的最高信用評(píng)級(jí)。今年年初，標(biāo)普再次出手，將日本的主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)至AA-級(jí)。結(jié)果呢？在上上周的市場(chǎng)混亂中，日本10年期國(guó)債收益率曾短暫跌破1%。如果悉尼?霍默(Sydney Homer)的經(jīng)典著作《利率史》(A History of Interest Rates)可以為鑒的話，這表明日本目前的利率正處在自巴比倫時(shí)代以來(lái)人類社會(huì)的最低水平。

這并非反?，F(xiàn)象。過(guò)去十年，日本債券市場(chǎng)不僅愚弄了信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，還愚弄了學(xué)術(shù)界、沖動(dòng)的賣(mài)空者，以及認(rèn)為緊縮財(cái)政開(kāi)支本身就是一種美德的政客和官僚們。所有人都在宣稱，失控的公共債務(wù)已經(jīng)把日本財(cái)政推上了一條不歸路。