經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況欠佳，債務(wù)飆升，評(píng)級(jí)被下調(diào)。在世界多數(shù)地方，這些因素混在一起，都將給當(dāng)?shù)刎泿艠?gòu)成利空。在中國(guó)則不然。過(guò)去一周來(lái)，盡管負(fù)面要聞接踵而至，但人民幣反而走強(qiáng)，兌美元匯率再創(chuàng)新高。

表面上看，拋盤理由很充足。上周，惠譽(yù)(Fitch)成為1999年后第一家調(diào)降中國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。該機(jī)構(gòu)警告稱，中國(guó)影子金融體系的“信貸狂歡”最終將要求政府進(jìn)行紓困。無(wú)獨(dú)有偶，一位中國(guó)高級(jí)審計(jì)師指出，地方政府債務(wù)“已經(jīng)失控”，可能引發(fā)一輪比美國(guó)次貸泡沫更加嚴(yán)重的金融危機(jī)。

接下來(lái)，本周一中國(guó)公布，第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為7.7%。數(shù)據(jù)低于預(yù)期，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)學(xué)家爭(zhēng)相調(diào)降各自的全年預(yù)測(cè)。