現(xiàn)階段國內(nèi)外對中國經(jīng)濟的擔憂日益加劇，其中重要理由就是，危機以來中國債務(wù)的快速積累是否會成為未來系統(tǒng)性風險的導(dǎo)火索，甚至已經(jīng)開始討論中國是否已經(jīng)迎來了“明斯基時刻”。（即海曼?明斯基Hyman Minsky所描述的時刻，即經(jīng)濟長時期穩(wěn)定可能導(dǎo)致債務(wù)增加、杠桿比率上升，進而從內(nèi)部滋生爆發(fā)金融危機和陷入漫長去杠桿化周期的風險。經(jīng)濟好的時候，投資者傾向于承擔更多風險，隨著經(jīng)濟向好的時間不斷推移，投資者承受的風險水平越大，直到超過收支不平衡點而崩潰）。

今年一季度中國經(jīng)濟增速僅為7.7%，顯示去年4季度經(jīng)濟好不容易出現(xiàn)的只跌回升態(tài)勢再次出現(xiàn)了反復(fù)（2011年1季度至2012年3季度，中國經(jīng)濟增速出現(xiàn)了連續(xù)7個季度下滑），也讓年初持中國強勁復(fù)蘇的樂觀派，多少有了一些失望；而4月份以來公布的一些高頻數(shù)據(jù)，則進一步顯示二季度中國的經(jīng)濟增速可能還將繼續(xù)回落，而且在隨后國務(wù)院和政治局關(guān)于國民經(jīng)濟仍運行平穩(wěn)的表態(tài)，則進一步讓政策短期內(nèi)放松的預(yù)期落空。在眾多預(yù)期相繼落空之后，市場對于自去年4季度出現(xiàn)經(jīng)濟復(fù)蘇的真假之辯，也日益激烈；與此同時，海外機構(gòu)也開始發(fā)出了擔憂中國經(jīng)濟的聲音，惠譽和穆迪分別于4月9和16日，相繼下調(diào)了中國長期本幣債務(wù)評級和評級展望，而尼克斯聯(lián)合基金總裁吉姆?查諾斯(Jim Chanos)甚至認為，在房地產(chǎn)泡沫、貪污、成本攀升等因素影響下，中國的金融危機已經(jīng)開始。

從決策層關(guān)于“穩(wěn)增長、控通脹、防風險”的政策定調(diào)，以及4月份和5月份的國務(wù)院常務(wù)會議分別強調(diào)“有效防范地方政府性債務(wù)、信貸等方面存在的風險”和“完善地方政府債務(wù)風險控制措施”，可見坊間的討論已經(jīng)引起廟堂的高度重視。實際上早在2010年，審計署就對以地方融資平臺為主的地方債務(wù)進行過摸底排查（審計結(jié)果顯示，截至2010 年底，全國地方政府性債務(wù)余額10.7萬億元），隨后包括銀監(jiān)會在內(nèi)的各監(jiān)管機構(gòu)陸續(xù)出臺相關(guān)規(guī)范政策，但在就業(yè)壓力的羈絆之下，保增長始終是宏觀調(diào)控的主要目標，由此就出現(xiàn)了包括政府、企業(yè)和居民在內(nèi)的三個非金融部門債務(wù)規(guī)模的快速擴張，其中地方政府債務(wù)的擴張更為突出，此前審計署副審計長董大勝就稱目前中國各級地方政府債務(wù)總規(guī)模在15萬億到18萬億。