唱空中國者要開心了，如果香港對內地出口能夠像上個月那樣驚人躍升200%，那就說明內地人肯定仍在積極想方設法向海外轉移資金。但短期唱空者要注意：要在匯市交易，最好以中國對人民幣采取的實際行動（而不是數據所反映的情況）為依據。

上周末中國發布的數據肯定暗示，人民幣接下來將會走弱。外匯儲備連續第二個月上升帶來的所有信心都被一個事實抵消了：這一增加完全是因為估值效應，而不是因為流入。同時表現平平的貿易數據還含有明顯差異，中國聲稱上月從香港進口上升203%，而香港報告向內地出口下降10%。上周，香港金融管理局(HKMA)表示已加大力度打擊虛開貿易發票。夸大向離岸實體的應付款項，是眾所周知的向海外轉移資金的一種方法。

到目前為止，相信人民幣會走弱的人通常將重點放在人民幣兌美元的匯率上。除了數據以外，唱空者還受到另一項事實的鼓舞：上周，中國央行(PBoC)下調人民幣匯率每日中間價的幅度達到今年單日最大值。此外，在岸和離岸匯率之間的差距有所拉大。不過，這些唱空者最好考慮一下中國的貿易加權貨幣籃子。據花旗集團(Citigroup)的數據，自去年12月以來，人民幣相對于這個貨幣籃子的年率化降幅達到12%。今年人民幣兌美元匯率則保持平穩，雖然年初出現過波動。