作為基薪和獎金的補充，員工持股計劃傳統上一直被認為是協調股東與員工利益，激勵員工的重要手段。然而，實施員工持股計劃在公司治理實踐中卻是“一等的難事”。即，它需要使員工相信，未來公司實際控制人愿意與持股的員工一道“有福同享，有難同當”，員工持股后真能分到紅。而這一點事實上即使對一些已成為公眾公司，可以借助資本市場來降低員工持股計劃設計和運行成本的上市公司有時也很難做到。否則我們就不會觀察到，一方面是今天監管當局對上市公司越來越嚴的信息披露要求和頻繁的監管處罰，另一方面則是一些上市公司層出不窮的盈余管理、會計造假和關聯交易，甚至直接的資金侵吞、占用和轉移。

然而，對于即使上市公司都很難做到，讓持股員工相信實際控制人會拿出“真金白銀”分紅的員工持股計劃，在來自河北的兩家并未上市的民營企業中卻出人意料地做到了。

在2019年6月22日在河北石家莊舉辦的公司治理與企業成長高端論壇上，我有幸與來自河北的兩位企業家進行了面對面的交流。其中一位是來自河北黃驊信譽樓百貨集團公司的穆建霞董事長，另一位是來自河北石家莊恒信集團的武喜金董事長。那么，這兩家實施員工持股計劃的民營公司是如何做到讓持股員工相信是“真分紅”？換一種說法，實施員工持股計劃，這兩家民營企業做對了什么呢？