沒(méi)錯(cuò)，各家銀行正經(jīng)歷艱難時(shí)光。房利美和房地美造成的股東價(jià)值損失，加劇了住房市場(chǎng)和消費(fèi)者債務(wù)敞口所帶來(lái)的虧損。作為房貸巨頭，“兩房”信用違約互換的結(jié)算可能棘手。籌集新資本也越來(lái)越難。不過(guò)，鑒于壞消息不斷曝光，這并不奇怪。

但是，3月份貝爾斯登(Bear Stearns)所發(fā)生的那種突然失敗，似乎不太可能重演，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)(Federal Reserve)決定向各投資銀行打開(kāi)貼現(xiàn)窗口，從而保證了流動(dòng)性。這正為受到重創(chuàng)的金融機(jī)構(gòu)買到喘息時(shí)間，讓它們?cè)O(shè)法找到私營(yíng)部門解決方案。這正是它們必須努力去做的。

除了提供短期流動(dòng)性外，美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)財(cái)政部應(yīng)該做旁觀者。看不出它們?nèi)绾文軌驇椭茁@樣一家銀行，除非是注入股本。至于它們?yōu)槭裁匆敲醋觯蔷透床怀隽恕?/p>